去年营收利润双增长,水井坊做对了什么?

当前,白酒行业已进入深度调整期,考验每一家企业的动销能力。

近日,水井坊发布了2023年年报,公司营收以及归属于上市公司股东的净利润双双增长。不仅如此,营收增速以及净利润增速均高于前一年。公司也完成了2023年初制定的经营目标。

在当前大环境下,水井坊是如何做到穿越周期的,有哪些值得复盘的?我们具体来分析一下。

业绩增速高于上一年

水井坊发布的最新年报显示,2023年,公司实现营业收入49.53亿元,同比增长6%;归属于上市公司股东的净利润12.69亿元,同比增长4.36%。

上一年,即2022年,水井坊的营收增速以及归属于上市公司股东的净利润增速分别为0.88%和1.40%。

水井坊的产品收入来源,主要分为高档酒以及中档酒,其中高档酒占主导,2023年实现收入达到46.71亿元,同比增长3.73%,这样的收入增速也高于2022年,后者收入增速是同比下降0.36%。

2023年,水井坊中档酒实现收入2.05亿元,同比增长64.08%,增速也高于2022年22.15%的收入增速。

当前我国白酒行业挤压式存量竞争态势正在持续演进,行业竞争的格局正在加快重塑。受外部宏观经济环境影响,酒类有效需求不足,消费疲软,产能过剩、库存高企是白酒内普遍存在的问题。与此同时,在行业整体承压的情况下, “强者恒强”的马太效应持续加剧,头部品牌影响力更加凸显,规模以上白酒企业数量持续减少,行业集中度不断提升。

面对外部环境带来的挑战,2023 年一季度,公司的主要任务是降低社会库存、稳定价值链,虽然导致一季度业绩同比出现较大幅度下降,但这为后来的业绩发展奠定基础。进入2023年二季度后,经销商库存回到健康水平,门店库存也显著减少,恢复正常水平。

回顾当时,水井坊之所以有魄力降低社会库存,是因为公司坚信,稳定健康的价值链是维护厂商共同利益的重要保障,是对消费者树立稳定的品牌价值的重要前提。

2023年,水井坊的商务团队制定相关管理办法,通过数字化系统追踪,及时发现和纠正不理性的销售行为,为业务健康发展保驾护航。

体现在2023年年报,水井坊的库存周转率是0.34次,高于2022年的0.31次,这代表公司动销良好。

与此同时,2023年,水井坊经营活动产生的现金流净额17.34亿元,同比增长31.98%。对此,公司表示,主要系销售增长,销售商品收到的现金增加所致。

整体看,在过去的2023年,水井坊不仅扛住了行业下行压力,而且做到了稳健经营。

穿越周期

近年来,虽然白酒行业进入深度调整期,但名酒品牌影响力凸显,同时消费者的需求呈现出消费分级和向优势产区、高品牌力企业和高价值产品倾斜的两个趋势,这种消费趋势给名酒企业其实也带来新的发展机遇。

水井坊也在主动拥抱这种变化,并做出顺势而为。

在过去的2023年,水井坊继续保持既有战略,持续坚持策略不变。

为顺应消费者多样化的需求,水井坊加大对井台、八号等大单品的投入,同时双向拓展产品布局。为满足圈层消费,进一步拓宽井台系列人群覆盖,水井坊持续推广经典产品新井台,推出“水井坊井台逸品”。同时,推出超高端产品“水井坊·第一坊”,丰富公司的品牌矩阵,为消费者带来更多高品质、独特的白酒体验。

此外,公司也在电商渠道推出“小水井”、“水井宴”、“珍藏系列(麒麟貔貅)礼盒”等多款电商专属产品,旨在让更多消费者在200至300元左右的价位段品味更高端更优质的酒体,更加强对中低价格带的关注,成立专职“帝黄瓶天号陈”团队,以实现生意补强。

在发力产品创新的同时,水井坊在渠道上也精耕细作,公司资源聚焦在渠道拓展领域,不断挖掘渠道的深度与广度。

在深度方面,水井坊深入扎根核心城市,稳固基本盘;同时拓展潜力市场,寻找新的市场增量。

在广度方面,水井坊积极发力团购、消费者培育等领域,更积极强化电商,抓住流量机遇。通过多渠道共同发力,多维度抓取业务增量机会。

白酒行业专家、千里智库创始人欧阳千里认为,当下消费者对白酒的选择越来越注重品质和个性化体验。对于追求高品质生活的消费者而言,名酒不仅是一种饮品,更是一种生活态度的体现。像水井坊这样的名酒企业,正在通过不断的产品创新和渠道突破,满足消费者的多样化需求,在变化的市场中抓住新的增长机遇。

事实上,2024年一季度业绩表现也证明了水井坊战略的可行性。

2024年第一季度,水井坊实现营业收入为9.33亿元,同比增长9.38%;归属于上市公司股东的净利润1.86亿元,同比增长16.82%。这样的业绩增速进一步高于2023年全年。

水井坊首席市场与数字商务官周苑忻表示:“公司增长的动力来自于三个方面,首先是无可替代的名酒基因,其次是深受消费者认可的悠久历史,最后是市场拓展上的不懈努力。面对未来,我们将持续探索创新的营销模式,并通过更具创新性的方式,向消费者讲述白酒背后的故事和文化。”

水井坊代理总经理蒋磊峰表示,稳健、健康的增长是坚守长期战略和聚焦关键领域的产物。增长并非孤立发生,它与大环境、合作伙伴、消费者以及各利益相关方的共同努力息息相关。未来,水井坊将在坚守长期战略的基础上,顺应市场动态,不断地审视策略和战术,以期与利益相关者共同创造更多的价值。

过去的一年里,水井坊通过坚守长期战略,不仅在产品创新和品牌传承上取得了显著成就,更在营销策略和市场拓展上展现了其敏锐的市场洞察力和执行力。

展望未来,水井坊将继续秉承其长期战略,不断优化产品结构,加强品牌建设,扩大市场影响力,并持续推动企业的可持续发展,为消费者带来更加卓越的产品体验。

2023年年报里,水井坊也制定了2024年经营目标,即主营业务收入和净利润均保持增长。为此,公司也提出要深化发展核心市场、集中资源打造臻酿八号全国百强城市、持续优化价值链、持续拉动销去库存、持续探索团购渠道业务、加大对宴席产品的支持力度、继续加强圈层营销、持续培育水井坊 600 余年非遗品质基因等措施。

近日,国金证券发布研报认为,水井坊的优势在于产品调性不错、厂商关系稳健,目前进度稳步推进,适应需求环境公司也更大力发展天号陈与水井系列,对臻酿八号稳抓稳打,2023年新增八号有效门店约9000家,预计公司24年收入/利润正增目标达成置信度高,次高端价位具备潜在高弹性。

(本文仅供参考,不构成投资建议。)

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